Η χρηματιστηριακή αγορά κατέγραψε άνοδο 1,28% στην εβδομάδα που ολοκληρώθηκε, συνεχίζοντας για πέμπτη συνεχόμενη εβδομάδα την ανοδική της πορεία. Οι μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης προσέλκυσαν το ενδιαφέρον των αγοραστών, διατηρώντας τον Γενικό Δείκτη σε επίπεδα-ρεκόρ 14 ετών και πολύ κοντά στο όριο των 1.550 μονάδων. Από την αρχή του έτους, ο δείκτης παρουσιάζει συνολική άνοδο 5,07%.
Η σημερινή συνεδρίαση
Ο Γενικός Δείκτης Τιμών διαμορφώθηκε στις 1.544,13 μονάδες, από 1.524,67 μονάδες την προηγούμενη εβδομάδα, σημειώνοντας άνοδο 0,95% στις 1.544,13 μονάδες Ενδοσυνεδριακά κατέγραψε υψηλό ημέρας στις 1.549,43 μονάδες ή 1,30%.
Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE/ASE 25) ενισχύθηκε κατά 1,18% στις 3.762,45 μονάδες. Σε εβδομαδιαία βάση έκλεισε με άνοδο 1,14%, ενώ από τις αρχές του 2025 ενισχύεται σε ποσοστό 5,38%. Ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης (FTSE MID) ακολούθησε με κέρδη 0,74% στις 2.479,6 μονάδες. Σε εβδομαδιαία βάση κατέγραψε άνοδο 2,81%, ενώ από τις αρχές του έτους σημειώνει άνοδο 6,24%. Ο τραπεζικός δείκτης στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας κατέγραψε κέρδη 1,85% στις 1.418,38 μονάδες. Την εβδομάδα έκλεισε με οριακή άνοδο 0,17%, ενώ από τις αρχές του 2025 σημειώνει κέρδη 10,29%.
Η αξία των συναλλαγών ανήλθε στα €123,75 εκατ. (τα €7,94 εκατ. σε πακέτα). Τον μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών παρουσίασαν η Eurobank και η Εθνική διακινώντας 19.481.900 και 16.191.316 μετοχές, αντιστοίχως. Τη μεγαλύτερη αξία συναλλαγών σημείωσαν η Eurobank με €8,03 εκατ., η Alpha Bank με €7,99 εκατ., η Πειραιώς με €3,14 εκατ. & η Εθνική με €1,90 εκατ..
Η συνολική αξία των συναλλαγών στις συνεδριάσεις αυτής της εβδομάδος διαμορφώθηκε στα 862,366 εκατ. ευρώ, ενώ η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 172,473 εκατ. ευρώ, από 133,777 εκατ. ευρώ της περασμένης εβδομάδος. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς την εβδομάδα αυξήθηκε κατά 1,104 δισ. ευρώ και διαμορφώθηκε στα 108,237 δισ. ευρώ, ενώ από τις αρχές του έτους σημειώνει αύξηση κατά 5,090 δισ. ευρώ.
Ανοδικά κινήθηκαν 71 μετοχές, 37 πτωτικά και 15 παρέμειναν σταθερές.
Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές: Αττικές Εκδόσεις (+9,72%), Παϊρης (+7,81%) & Attica Συμμετοχών (+7,66%). Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι μετοχές: Χαϊδεμένος (-8,33%), Βογιατζόγλου (-3,33%) & Logismos (-2,42%)
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές της Πειραιώς (+2,60%), της Metlen (+2,31%), της ΔΑΑ (+2,30%), της Εθνικής (+2,04%), της Viohalco (+1,91%), του ΟΠΑΠ (+1,67%), της Alpha Bank (+1,63%) & της Motor Oil (+1,52%).
Aύξηση των τιμών στόχων για τις ελληνικές τράπεζες
Ο Τραπεζικός Δείκτης αυτή την εβδομάδα επέστρεψε σε επίπεδα Νοεμβρίου 2015, ενώ συνεχίστηκε η ροή θετικών εκθέσεων για τις ελληνικές τράπεζες από ξένους και εγχώριους αναλυτές. Οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών παραμένουν ελκυστικές, και σύμφωνα με την UBS, η αναθεώρηση των επιχειρηματικών σχεδίων, που αναμένεται να συνοδεύσει τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου, θα μπορούσε να λειτουργήσει ως πρόσθετος μοχλός ανάπτυξης. Η UBS θέτει τιμές-στόχους στα 2,42 ευρώ για την Alpha Bank, στα 3 ευρώ για τη Eurobank, στα 11,20 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και στα 5,70 ευρώ για την Πειραιώς.
Η αμερικανική Jefferies δίνει σύσταση αγοράς για τις ελληνικές τράπεζες, με τιμές στόχους αρκετά υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης. Για την Πειραιώς ο στόχος είναι στα 5,80 ευρώ , στην Alpha Bank τα 2,75 ευρώ, στην Εθνική τα 11 ευρώ και στη Eurobank τα 3,05 ευρώ.
Σε αύξηση των τιμών στόχων των ελληνικών τραπεζών προχώρησε η NBG Securities. Η νέα τιμή στόχος της Alpha Bank είναι στα 2,55 ευρώ, για την Eurobank στα 3,50 ευρώ και για την Πειραιώς στα 6,25 ευρώ. Όσον αφορά το P/TBV με βάση τις εκτιμήσεις του 2025, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κατά μέσο όρο 0,83x (για ROTE 13,6%), με τις αντίστοιχες στην ΕΕ στο 1,08x, που συνεπάγεται discount 23%.
Θετική η μελλοντική εικόνα της αγοράς
Όπως επισημαίνει στην εβδομαδιαία του ανασκόπηση ο αναλυτής της Beta, Μάνος Χατζηδάκης, « Το ράλι συμπλήρωσε πέντε εβδομάδες και η απόδοση της αγοράς ξεπέρασε το 5% από το ξεκίνημα της χρονιάς με ευρεία πλέον συμμετοχή και πολύ ικανοποιητικούς τζίρους…» και προσθέτει «Η αύξηση της συμμετοχής έχει βελτιώσει το βαθμό αποτελεσματικότητας της αγοράς υποκινούμενη και από την σημαντική ροή των θεμελιωδών αναλύσεων για επιμέρους εταιρείες οι οποίες στο σύνολο τους υπονοούν ένα επίπεδο δίκαιων αποτιμήσεων στην περιοχή των 1.750 μονάδων του Γενικού Δείκτη συνιστώντας ένα περιθώριο το οποίο κάθε άλλο παρά ευκαταφρόνητο μπορεί να θεωρηθεί».
Η Alpha Finance προβλέπει ότι η ανοδική τάση της αγοράς θα συνεχιστεί και το 2025, καθώς βρίσκεται σε έναν πολυετή κύκλο ανάπτυξης, ενισχυόμενο από θετικούς παράγοντες όπως η κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών, τα υψηλά μερίσματα, η αυξημένη ρευστότητα, οι μεταρρυθμίσεις και η επαναταξινόμηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ανεπτυγμένες αγορές. Παράλληλα, επισημαίνει ότι το εξωτερικό περιβάλλον παραμένει η κύρια πηγή αβεβαιότητας. Βάσει των εκτιμήσεων της, η αγορά ενδέχεται να σημειώσει άνοδο της τάξης του 10-20% μέσα στο 2025.
Πάνω από 20% υπολογίζει η Eurobank Equities τα περιθώρια ανόδου του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών για το 2025.
Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής αποτελεί έναν θετικό παράγοντα, καθώς θα μπορούσε να δικαιολογεί υψηλότερες αποτιμήσεις, αλλά ο βασικός μοχλός για το re-rating θα ήταν το τέλος του πολέμου στην Ουκρανία. Οι ροές κεφαλαίων προβλέπονται υποστηρικτικές, εν όψει και της πιθανής ένταξης σε watchlist για αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές, στα μέσα του 2025.
Η Eurobank Equities περιμένει μέση αύξηση 9% στα EBITDA για τις εταιρείες του μη χρηματοοικονομικού τομέα, λόγω της ανάπτυξης της οικονομίας, και μείωση μόνο 7% στα έσοδα από τόκους των τραπεζών σε σχέση με τα υψηλά τους. Στο πλαίσιο αυτό, το ΧΑ να εμφανίζει discount άνω του 20% έναντι της Ευρώπης.
