Morgan Stanley: Νέα μείωση των τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες [πίνακες]

Σε νέα μείωση των τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες, προχώρησε η Morgan Stanley. Αιτία της υποβάθμισης, όπως σημειώνει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, είναι το γεγονός, ότι αναμένει πιο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).

Όπως εκτιμά, τα επιτόκια της ΕΚΤ θα μειωθούν στο μόλις 1% έως το 2026. Σύμφωνα με την παραπάνω πρόβλεψη η Morgan Stanley αναμένει, ότι το βασικό επιτόκιο της ευρωζώνης θα φθάσει στο 1,75% έως το τέλος του 2025 – έναντι 2,25% προηγούμενης εκτίμησης- και στο 1,5% το 2026.

Συγκεκριμένα, όπως σημειώνει αμερικανικός οίκος αξιολόγησης άν και οι μετοχές των ελληνικών συστημικών τράπεζων είναι ελκυστικές, ωστόσο εκτιμά ότι οι αποδόσεις τους στη συνέχεια θα επηρεαστούν αρνητικά, καθώς η μείωση των επιτοκίων θα επηρεάσει τα καθαρά έσοδα από τόκους ΝΙΙ. Η Morgan Stanley βλέπει την Alpha Bank ως την πιο ελκυστική μεταξύ των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών, δεδομένης της χαμηλότερης ευαισθησίας των επιτοκιακών εσόδων (NII)

Οι νέες τιμές στόχοι

Σε αλλαγή στάσης έναντι των ελληνικών τραπεζών προχωρά η Morgan Stanley, με μείωση των τιμών – στόχων και για τις τέσσερις εξ αυτών και υποβάθμιση της σύστασης για δύο.

Ειδικότερα, ο επενδυτικός οίκος υποβάθμισε τη σύστασή της:

• Για την Εθνική Τράπεζα η νέα τιμή – στόχος είναι στα 9,05 ευρώ από 10,25 ευρώ, με υποβάθμιση της σύστασης σε «equal-weight» από «overweight» πριν.
• Για την Πειραιώς η νέα τιμή – στόχος είναι στα 4,96 ευρώ από 5,39 ευρώ, με υποβάθμιση της σύστασης σε «equal-weight» από «overweight» πριν.

Παράλληλα Morgan Stanley μείωνει την τιμή-στόχο:

• Για την Alpha Bank η νέα τιμή – στόχος είναι στα 2,11 ευρώ από 2,28 ευρώ, με σύσταση «overweight».
• Για τη Eurobank η νέα τιμή – στόχος είναι στα 2,61 ευρώ από 2,63 ευρώ πριν, με σύσταση «overweight».

Ωστόσο παρά τη μέση μείωση κατά 7% των τιμών στόχων για τις ελληνικές τράπεζες, η Morgan Stanley προχωρά στην αύξηση κατά  3,5% τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη τους το 2025, λόγω της υπεραπόδοσης σε σχέση με τις προβλέψεις που σημείωσαν στο γ’ τρίμηνο. Τέλος, να σημειώσουμε ότι η Morgan Stanley είχε μειώσει επίσης της τιμές στόχους των ελληνικών τραπεζών στην ανάλυση της 21ης Οκτωβρίου.