Κυριακή, 11 Ιουνίου, 2023
  • Login
No Result
View All Result
Money View
  • ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • MONEY TALK
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ESG
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • LIFE & CULTURE
  • ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • MONEY TALK
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ESG
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • LIFE & CULTURE
No Result
View All Result
Money View
No Result
View All Result
Home FEATURED

Πρωτογενές πλεόνασμα

Το θετικό αποτέλεσμα & η επικοινωνιακή διαχείριση υπάρχει κίνδυνος να "γυρίσουν ανάποδα"

by Γιώργος Προκοπάκης
22 Απριλίου, 2023
in FEATURED, MONEY TALK
Πρωτογενές πλεόνασμα

Photo: Gerd Altmann / Pixabay

Το οριακά θετικό πρωτογενές πλεόνασμα είναι αναμφίβολα επιτυχία στο πλαίσιο της πολιτικής δημοσιονομικής διαχείρισης (και χρέους) που έχει επιλεγεί.

Το αποτέλεσμα προήλθε από την αλλαγή του πλαισίου υπολογισμού από αυτό της τρόικας στο στάνταρντ ESA2010. Κάποια έσοδα εγγράφησαν στον προϋπολογισμό (πχ δόση επιστροφών ομολόγων που διακρατεί η ΕΚΤ) και άλλα μεταφέρθηκαν από το δίμηνο 2023. Ένα αρνητικό είναι η υποεκτέλεση του ΠΔΕ (αντιαναπτυξιακό) κατά €490 εκατ. Αυτό έχει έννοια για συγκρίσεις με προηγούμενα χρόνια, σε καμιά περίπτωση δεν είναι φτιασίδωμα. Άλλως τε, είμαστε πια στα ίδια πρότυπα υπολογισμού πλεονασμάτων/ελλειμμάτων με τις άλλες χώρες της Ευρωζώνης.

Παράλληλα, είχαμε και μείωση του λόγου χρέους. Είναι “χαριτωμένο” το ότι όταν το 2021 ανέβαινε στο 206%, κανείς δεν μιλούσε για το λόγο χρέους, αλλά για το βιώσιμο χρέος. Τώρα στο 171% μιλάμε για το λόγο χρέους.

Οι επιτυχίες αυτές οφείλονται πρωτογενώς κυρίως στον πληθωρισμό. Αυξάνεται το ΑΕΠ, αυξάνονται και τα έσοδα. Η θετική επίδραση του πληθωρισμού δεν μπορεί παρά να είναι βραχύβια. Εάν συνεχισθεί, τα πράγματα θα γυρίσουν ανάποδα.

Η άλλη παράμετρος που υπήρξε καταλύτης για το αποτέλεσμα ήταν η πολιτική διαχείρισης διαθεσίμων. Η κυβέρνηση δεν δανείσθηκε ιδιαίτερα από τις αγορές, όμως ανάλωσε διαθέσιμα των φορέων του δημοσίου. Το 2022 δανείσθηκε σε repos €13 δισ περισσότερα από το τέλος 2021. Ως ενδοκυβερνητικό χρέος δεν μετράει στο δημόσιο χρέος. Όμως πρόκειται για ανάλωση δημόσιας περιουσίας. Όταν λέμε διαθέσιμα των φορέων του δημοσίου, εννοούμε τα κεφάλαια που έχουν στα ταμεία τους (τα έχουν μεταφέρει στην ΤτΕ) οι φορείς κοινωνικής ασφάλισης, ΟΤΑ, πανεπιστήμια, κλπ. Περίπου €42 δισ διαθεσίμων των φορέων δεν είναι πλέον διαθέσιμα – έχουν υποκαταστήσει χρέος.

Η “πολιτική” των repos

Έχω αναφερθεί πλειστάκις στην “πολιτική repos”. Δεν πρόκειται για συγκυριακή πολιτική για την αντιμετώπιση των κρίσεων. Στο διάστημα Νοέμβριος 2019 έως Μάρτιος 2020 (πριν την υγειονομική κρίση) είχαν ήδη αναλωθεί €7 δισ. Η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑΝΕΛ είχε αναλώσει περίπου €16 δισ των φορέων και η σημερινή κυβέρνηση μέχρι τέλους 2022 ανάλωσε άλλα €26 δισ.

Δεν ξέρω σε ποιούς αναφέρονται τα κυβερνητικά κείμενα πως προέβλεπαν δημοσιονομικό εκτροχιασμό. Όποιος παρακολουθούσε την διαχείριση repos ήταν βέβαιος πως δεν θα υπήρχε εκτροχιασμός – όσον αφορά το δημόσιο χρέος. Ο εκτροχιασμός δεν μπορούσε να συμβεί γιατί αναλωνόταν δημόσια περιουσία. Στην “Καθημερινή” έγραφα πριν μερικές μέρες, πως αυτή είναι η πολιτική για την οποία ξιφουλκούσαν κατά της Ελλάδας η γερμανική κυβέρνηση και τα γερμανικά μέσα: η Ελλάδα έχει λεφτά, να πληρώνει απ’ αυτά το χρέος της!

Αυτή η πολιτική έχει ημερομηνία λήξης. Τα “λεφτά που έχει” η Ελλάδα είναι μεταξύ άλλων και οι εισφορές. Δηλαδή, εσωτερικός δανεισμός από μελλοντικές γενεές. Η ημερομηνία λήξης έχει να κάνει με το πόσα υπάρχουν ακόμη, εάν δεν πρόκειται να αναλίσκονται εισφορές (περίπου €3 δισ το μήνα). Η πολιτική αυτή δεν μπορεί να συνεχισθεί επί μακρόν.

Δεν αντέχω τον πειρασμό να αναφερθώ σε παράδειγμα διαχείρισης:

  1. Το 2022 η κυβέρνηση δανείστηκε σε repos από τις τράπεζες (αυτό μετράει στο χρέος) λίγο παραπάνω από €5 δισ.
  2. Τον Δεκέμβριο 2022 (μέσα στο μήνα) οι φορείς του δημοσίου δανείστηκαν από τις τράπεζες €4.2 δισ.
  3. Τον Δεκέμβριο 2022 οι φορείς του δημοσίου “δάνεισαν” την κυβέρνηση €7 δισ παραπάνω από τον Νοέμβριο.
  4. Από τα συνολικά €50 δισ σε repos που είχε ως υπόλοιπο υποχρέωσης η κυβέρνηση την 31/12 (5 δισ τράπεζες, 45 δισ φορείς) σχεδόν €47 δισ είχαν πάει για κάλυψη μονίμων αναγκών – υποκατάσταση χρέους δηλαδη. Τα repos είναι δάνεια τυπικά 15 ημερών, ανακυκλούμενα.

Το θετικό αποτέλεσμα & η επικοινωνιακή διαχείριση υπάρχει κίνδυνος να “γυρίσουν ανάποδα”

Φαίνεται πως η κυβέρνηση επεδίωξε εντατικά την θετική κατάληξη του 2022 όσον αφορά τα δημοσιονομικά. Σχεδόν “με όποιο κόστος”. Την πέτυχε;  Το ερώτημα είναι κατά πόσον πρόκειται και για πρόκριμα για το μέλλον.

Ένα τελευταίο πολιτικό σχόλιο. Το θετικό αποτέλεσμα και η επικοινωνιακή διαχείριση υπάρχει κίνδυνος να “γυρίσουν ανάποδα”. Σε κάποιους μπορεί να έχουν θετική επίδραση προεκλογικά. Στην κοινωνία όμως χάνεται αξιοπιστία της πολιτικής: τι διάολο επιτυχίες είναι αυτές που μας τσαμπουνάτε όταν δεν μπορούε να βγάλουμε το μήνα. Πολύ περισσότερο θα υπάρχει πρόβλημα με αυτούς που αντιλαμβάνονται πως ο πληθωρισμός που δεν τους επιτρέπει να ανασάνουν είναι αυτός που κυρίως τροφοδότησε τις επιτυχίες για τις οποίες πανηγυρίζει η κυβέρνηση.

Γνώμη μου είναι πως χρειάζεται εντατική “εκπαίδευση” των πολιτών για να μη γυρίσει ανάποδα. Εκλογές έρχονται…

Tags: reposελληνικό χρέοςπρωτογενές πλεόνασμα
ShareTweet
Γιώργος Προκοπάκης

Γιώργος Προκοπάκης

Σύμβουλος Επιχειρήσεων, πρώην καθηγητής στο SEAS του Πανεπιστημίου Columbia, βασικός μέτοχος & τεχνικός διευθυντής της εταιρείας συμβούλων SPEC A.E.

Related Posts

ΟΔΔΗΧ: Στο 3,84% το επιτόκιο στα ετήσια έντοκα γραμμάτια

ΟΔΔΗΧ: Στο 3,84% το επιτόκιο στα ετήσια έντοκα γραμμάτια

by MoneyView Team
7 Ιουνίου, 2023

Στο 3,84%  διαμο­ρφώ­θηκε η απόδοση στην σημερινή δημοπρασία, που διενεργήθηκε από τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), των εντόκων γραμματίων...

Στουρνάρας: Eπιτακτική η ανάγκη για ταχεία μετάβαση σε μια περισσότερο βιώσιμη ανάπτυξη

Στουρνάρας: Eπιτακτική η ανάγκη για ταχεία μετάβαση σε μια περισσότερο βιώσιμη ανάπτυξη

by MoneyView Team
7 Ιουνίου, 2023

«Η διαρκώς εντεινόμενη κλιματική κρίση σε συνδυασμό με την ενεργειακή κρίση καθιστούν επιτακτική την ανάγκη για την ταχεία μετάβαση σε...

Τα 13 έργα πράσινης καινοτομίας & γαλάζιας ανάπτυξης που χρηματοδοτούνται στο πλαίσιο του “Business Innovation Greece”

Τα 13 έργα πράσινης καινοτομίας & γαλάζιας ανάπτυξης που χρηματοδοτούνται στο πλαίσιο του “Business Innovation Greece”

by MoneyView Team
6 Ιουνίου, 2023

Δεκατρία (13) νέα έργα  4 εκατ ευρώ, θα χρηματοδοτηθούν από το πρόγραμμα «Business Innovation Greece» του Innovation Norway! Πρόκειται για...

Τουρκία: Η 1η ατζέντα της νέας κυβέρνησης περιλαμβάνει οικονομικά θέματα & Σουηδία – ΝΑΤΟ

Τουρκία: Η 1η ατζέντα της νέας κυβέρνησης περιλαμβάνει οικονομικά θέματα & Σουηδία – ΝΑΤΟ

by MoneyView Team
5 Ιουνίου, 2023

Η νέα κυβέρνηση του Προέδρου Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν θα πραγματοποιήσει αύριο Τρίτη 5/6, την πρώτη της συνεδρίαση, καθώς οι παλιοί και...

Χρηματιστήριο: Στις 891,41 μονάδες – Εβδομαδιαία άνοδος 3,65%

Χρηματιστήριο Αθηνών: Παγκόσμιος πρωταθλητής αποδόσεων το α΄ πενταμήνου 2023

by MoneyView Team
4 Ιουνίου, 2023

Εντυπωσιακές αποδόσεις κατέγραψε το Χρηματιστήριο Αθηνών το πρώτο πεντάμηνο του 2023. Με κέρδη 31,07% κατατάσσεται στην πρώτη θέση των αποδόσεων...

Next Post

ESG investing: The good, the bad and the ugly, or just the bad and the ugly?

MONEY NEWS FEED

ΟΔΔΗΧ: Στο 3,84% το επιτόκιο στα ετήσια έντοκα γραμμάτια

ΟΔΔΗΧ: Στο 3,84% το επιτόκιο στα ετήσια έντοκα γραμμάτια

3 ημέρες ago
Στουρνάρας: Eπιτακτική η ανάγκη για ταχεία μετάβαση σε μια περισσότερο βιώσιμη ανάπτυξη

Στουρνάρας: Eπιτακτική η ανάγκη για ταχεία μετάβαση σε μια περισσότερο βιώσιμη ανάπτυξη

3 ημέρες ago
Τα 13 έργα πράσινης καινοτομίας & γαλάζιας ανάπτυξης που χρηματοδοτούνται στο πλαίσιο του “Business Innovation Greece”

Τα 13 έργα πράσινης καινοτομίας & γαλάζιας ανάπτυξης που χρηματοδοτούνται στο πλαίσιο του “Business Innovation Greece”

5 ημέρες ago
Μετασχηματιστικές επενδύσεις: Μια νέα προσέγγιση για ένα βιώσιμο μέλλον

Μετασχηματιστικές επενδύσεις: Μια νέα προσέγγιση για ένα βιώσιμο μέλλον

5 ημέρες ago
Τουρκία: Η 1η ατζέντα της νέας κυβέρνησης περιλαμβάνει οικονομικά θέματα & Σουηδία – ΝΑΤΟ

Τουρκία: Η 1η ατζέντα της νέας κυβέρνησης περιλαμβάνει οικονομικά θέματα & Σουηδία – ΝΑΤΟ

5 ημέρες ago
Χρηματιστήριο: Στις 891,41 μονάδες – Εβδομαδιαία άνοδος 3,65%

Χρηματιστήριο Αθηνών: Παγκόσμιος πρωταθλητής αποδόσεων το α΄ πενταμήνου 2023

6 ημέρες ago
Τιμή ρεκόρ για το έργο “Μάης” του Γιάννη Τσαρούχη σε δημοπρασία

Τιμή ρεκόρ για το έργο “Μάης” του Γιάννη Τσαρούχη σε δημοπρασία

1 εβδομάδα ago
Eurostat: Στο 4,1% ο πληθωρισμός τον Μάιο στην Ελλάδα – Στο 6,1% στην ευρωζώνη

Eurostat: Στο 4,1% ο πληθωρισμός τον Μάιο στην Ελλάδα – Στο 6,1% στην ευρωζώνη

1 εβδομάδα ago
EBRD: Συμφωνία για σύναψη επένδυσης € 56 εκατ. στο ορυχείο της Eldorado στις Σκουριές

EBRD: Συμφωνία για σύναψη επένδυσης € 56 εκατ. στο ορυχείο της Eldorado στις Σκουριές

1 εβδομάδα ago
ΕΛΣΤΑΤ: Αύξηση 25,3% σημείωσαν οι εγγραφές νέων επιχειρήσεων το α’ τρίμηνο 2023

ΕΛΣΤΑΤ: Αύξηση 25,3% σημείωσαν οι εγγραφές νέων επιχειρήσεων το α’ τρίμηνο 2023

1 εβδομάδα ago

Το περιεχόμενο της ιστοσελίδας, είναι καθαρά ενημερωτικό και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή,
ούτε υποκίνηση για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή που θα ληφθεί με βάση τις πληροφορίες αυτές.

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ • ΑΓΟΡΕΣ • MONEY TALK • ΚΟΣΜΟΣ • ESG • ΠΟΛΙΤΙΚΗ • ΚΟΙΝΩΝΙΑ • ΑΠΟΨΕΙΣ • LIFE & CULTURE

Culpa Finance & Media

Επικοινωνία : info@moneyview.gr
Διαφήμιση : ads@moneyview.gr

© 2021 moneyview.gr - Σχεδιασμός & Κατασκευή ιστοσελίδας: ASK Websites

  • ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • MONEY TALK
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ESG
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • LIFE & CULTURE
No Result
View All Result

© 2021 Moneyview.gr

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In