Fed: Παύση στα επιτόκια με το βλέμμα στον πληθωρισμό και τη Wall Street
Αμετάβλητα στο εύρος 3,75% έως 4,00% διατήρησε τα βασικά επιτόκια η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), στη συνεδρίαση της Τετάρτης 28 Οκτωβρίου 2026. Η απόφαση επιβεβαίωσε τις επικρατέστερες εκτιμήσεις των αναλυτών, χωρίς ωστόσο να καθησυχάσει πλήρως τις αγορές.
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα επέλεξε να αξιολογήσει περισσότερα οικονομικά στοιχεία πριν προχωρήσει στην επόμενη κίνησή της. Τον Σεπτέμβριο είχε αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, επιχειρώντας να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Η νέα απόφαση αποτυπώνει το δίλημμα της Fed: πώς θα επαναφέρει τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%, χωρίς να ανακόψει τη δυναμική της αμερικανικής οικονομίας.
Δύο διαφωνίες και αυστηρό μήνυμα για τις τιμές
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (FOMC) ενέκρινε την απόφαση με ψήφους 10 υπέρ και 2 κατά. Η Lisa Cook και η Beth Hammack υποστήριξαν νέα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης. Οι δύο αξιωματούχοι θεωρούν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις δικαιολογούν αυστηρότερη νομισματική πολιτική.
Στο επίσημο ανακοινωθέν, η Fed αναγνώρισε ότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός. Παράλληλα, υπογράμμισε την ανάγκη συγκέντρωσης περισσότερων στοιχείων, προκειμένου να καθορίσει την κατάλληλη πορεία των επιτοκίων. Η διατύπωση αυτή αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης μέσα στους επόμενους μήνες.
Η ισχυρή αμερικανική οικονομία δυσκολεύει τις αποφάσεις
Η Fed αναβάθμισε την εκτίμησή της για την οικονομική δραστηριότητα, χαρακτηρίζοντας πλέον τον ρυθμό ανάπτυξης ισχυρό. Η εγχώρια κατανάλωση εμφανίζει ανθεκτικότητα, ενώ οι επιχειρηματικές επενδύσεις παραμένουν σε υψηλά επίπεδα. Επιπλέον, η αύξηση της παραγωγικότητας στηρίζει την οικονομία.
Στην αγορά εργασίας, οι νέες θέσεις απασχόλησης συμβαδίζουν με την αύξηση του εργατικού δυναμικού. Το ποσοστό ανεργίας παρουσιάζει περιορισμένες μεταβολές. Ωστόσο, αυτή η ανθεκτικότητα περιπλέκει τη στρατηγική της κεντρικής τράπεζας. Όσο η ζήτηση διατηρείται ισχυρή, τόσο δυσκολότερη γίνεται η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Wall Street: Συγκρατημένη αισιοδοξία και άνοδος των αποδόσεων
Η Wall Street αντέδρασε με σχετικά περιορισμένες διακυμάνσεις στην ανακοίνωση της Fed. Οι βασικοί αμερικανικοί χρηματιστηριακοί δείκτες κινήθηκαν κοντά στα προηγούμενα επίπεδά τους αμέσως μετά την απόφαση. Οι επενδυτές είχαν ήδη προεξοφλήσει τη διατήρηση των επιτοκίων.
Μεγαλύτερο ενδιαφέρον παρουσίασε η αγορά ομολόγων. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς κρατικού ομολόγου κινήθηκε κοντά στο 5,05%, καταγράφοντας άνοδο περίπου πέντε μονάδων βάσης. Η εξέλιξη αντανακλά την ανησυχία ότι το κόστος δανεισμού ενδέχεται να παραμείνει υψηλό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Διεθνείς αγορές: Το ακριβό δολάριο και η ενεργειακή αβεβαιότητα
Η πολιτική της Fed επηρεάζει άμεσα τις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές. Τα υψηλά αμερικανικά επιτόκια ενισχύουν την ελκυστικότητα των επενδύσεων σε δολάρια. Παράλληλα, αυξάνουν το κόστος χρηματοδότησης για επιχειρήσεις και οικονομίες που δανείζονται στο αμερικανικό νόμισμα.
Σημαντικό παράγοντα αβεβαιότητας αποτελούν και οι ενεργειακές τιμές. Η άνοδος του πετρελαίου ενδέχεται να προκαλέσει νέες πληθωριστικές πιέσεις, περιορίζοντας τα περιθώρια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Αλλαγές στις συνεδριάσεις της Fed από το 2027
Ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, ανακοίνωσε επίσης αλλαγές στον τρόπο λειτουργίας της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής. Από το 2027, η Fed θα πραγματοποιεί επτά τακτικές συνεδριάσεις καθορισμού επιτοκίων και μία αφιερωμένη στη μακροπρόθεσμη στρατηγική.
Το 2028, οι συνεδριάσεις για αποφάσεις επιτοκίων αναμένεται να περιοριστούν σε έξι. Ο συνολικός αριθμός των ετήσιων συναντήσεων θα παραμείνει οκτώ. Στόχος είναι η ουσιαστικότερη αξιολόγηση των διαρθρωτικών προκλήσεων της αμερικανικής οικονομίας.
Δεκέμβριος: Ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης
Το ενδιαφέρον στρέφεται πλέον στη συνεδρίαση της 8ης και 9ης Δεκεμβρίου. Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, την απασχόληση και την κατανάλωση, αναζητώντας ενδείξεις για την επόμενη κίνηση.
Εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν, μια νέα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης παραμένει πιθανή. Αντίθετα, η αποκλιμάκωση των τιμών θα μπορούσε να επιτρέψει νέα περίοδο αναμονής. Το βασικό μήνυμα της Fed είναι σαφές: η μάχη κατά του πληθωρισμού δεν έχει ολοκληρωθεί. Και οι αγορές καλούνται να προσαρμοστούν στην προοπτική διατήρησης υψηλών επιτοκίων για μεγαλύτερο διάστημα.
