Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά της επιτόκια, επιβεβαιώνοντας τη σταθερή και προσεκτική στάση που υιοθετεί στη νομισματική πολιτική της, σε μια περίοδο όπου οι πληθωριστικές πιέσεις δείχνουν να αποκλιμακώνονται αλλά οι αβεβαιότητες παραμένουν. Η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου, στην τελευταία συνεδρίαση του για το 2025, εδράζεται στην επικαιροποιημένη αξιολόγηση των οικονομικών δεδομένων και στις νέες μακροοικονομικές προβολές των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αυτές, ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να σταθεροποιηθεί μεσοπρόθεσμα στον στόχο του 2%, που αποτελεί τον βασικό άξονα της εντολής της ΕΚΤ για τη διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών. Πιο συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός προβλέπεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2,1% το 2025, να υποχωρήσει στο 1,9% το 2026 και στο 1,8% το 2027, πριν επιστρέψει στο 2,0% το 2028. Αντίστοιχα, ο πληθωρισμός χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής –ένας δείκτης που αποτυπώνει καλύτερα τις υποκείμενες πιέσεις στις τιμές– εκτιμάται ότι θα κινηθεί στο 2,4% το 2025 και θα αποκλιμακωθεί σταδιακά έως το 2,0% το 2028.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι προβολές για το 2026 αναθεωρήθηκαν ελαφρώς προς τα πάνω, κυρίως λόγω της εκτίμησης πως ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες θα μειωθεί με πιο αργό ρυθμό από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως. Παράλληλα, η οικονομική ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ εμφανίζεται ισχυρότερη σε σύγκριση με τις προβολές του Σεπτεμβρίου, με βασικό μοχλό την εγχώρια ζήτηση. Ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να διαμορφωθεί στο 1,4% το 2025, στο 1,2% το 2026 και να επανέλθει στο 1,4% το 2027 και το 2028.
Σε αυτό το πλαίσιο, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να διατηρήσει τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο 2,00%, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,15% και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 2,40%. Η απόφαση αυτή αντανακλά την εκτίμηση ότι η τρέχουσα κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής είναι επαρκώς περιοριστική ώστε να διασφαλίσει τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού στον στόχο μεσοπρόθεσμα.
Παράλληλα, η ΕΚΤ συνεχίζει τη σταδιακή μείωση των χαρτοφυλακίων του Προγράμματος Αγοράς Στοιχείων Ενεργητικού (APP) και του Έκτακτου Προγράμματος Αγοράς λόγω Πανδημίας (PEPP), χωρίς επανεπενδύσεις των κεφαλαίων από τίτλους που λήγουν. Το μήνυμα της Φρανκφούρτης παραμένει σαφές: οι αποφάσεις θα λαμβάνονται από συνεδρίαση σε συνεδρίαση, βάσει των διαθέσιμων στοιχείων, χωρίς εκ των προτέρων δέσμευση για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων, με απόλυτη προτεραιότητα τη σταθερότητα των τιμών και την ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ.
Κριστίν Λαγκάρντ: Οι κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι, λόγω του ασταθούς διεθνούς περιβάλλοντος
Η επικεφαλής της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, Κριστίν Λαγκάρντ, εμφανίστηκε συγκρατημένα αισιόδοξη για την πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης, επισημαίνοντας ότι αυτή έχει επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Όπως ανέφερε στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου, το τρίτο τρίμηνο η οικονομική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά 0,3%, κυρίως χάρη στην ενίσχυση της κατανάλωσης και των επενδύσεων, αλλά και στη βελτίωση των εξαγωγών, με αιχμή τα χημικά προϊόντα. Κεντρικό ρόλο στην ανάπτυξη διαδραματίζουν οι υπηρεσίες, ιδίως στους τομείς της πληροφορίας και της επικοινωνίας.
Η Λαγκάρντ τόνισε τη σημασία της ισχυρής αγοράς εργασίας, με την ανεργία να παραμένει κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα και την απασχόληση να συνεχίζει να αυξάνεται, αν και η ζήτηση για εργασία παρουσιάζει σημάδια επιβράδυνσης. Παράλληλα, υπογράμμισε ότι η εγχώρια ζήτηση αναμένεται να αποτελέσει τον βασικό μοχλό ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια, με τη στήριξη των πραγματικών εισοδημάτων, των επενδύσεων και των δημόσιων δαπανών για υποδομές και άμυνα.
Ωστόσο, επεσήμανε ότι οι κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι, λόγω του ασταθούς διεθνούς περιβάλλοντος, των γεωπολιτικών εντάσεων και των αβεβαιοτήτων στο παγκόσμιο εμπόριο. Τέλος, σημείωσε ότι οι προοπτικές του πληθωρισμού εξακολουθούν να είναι αβέβαιες, με παράγοντες που θα μπορούσαν να τον ωθήσουν τόσο χαμηλότερα όσο και υψηλότερα το προσεχές διάστημα.
