Παρασκευή, 27 Ιανουαρίου, 2023
  • Login
No Result
View All Result
Money View
  • ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • MONEY TALK
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ESG
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • LIFE & CULTURE
  • ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • MONEY TALK
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ESG
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • LIFE & CULTURE
No Result
View All Result
Money View
No Result
View All Result
Home MONEY TALK

A finance professor’s advice on investing in bitcoin: Just say no

The decrease in the trust of the banking system caused an increase in the demand for cryptocurrencies

by George Athanassakos
8 Ιανουαρίου, 2022
in MONEY TALK
A finance professor’s advice on investing in bitcoin: Just say no

Photo: pixabay

With inflation reaching 30-plus-year highs, investors are looking to alternative investments to protect their capital from its erosion in case inflation is not “transitory,” but “permanent.” One popular alternative in recent years that has gained some currency is digital coins, such as bitcoin.

Bitcoin emerged in the wake of the 2008 financial crisis that led to an explosion of the liabilities of central banks. At the same time, debt issuance by private and public entities rose sharply. That brought into focus the realization that global economies had been living beyond their means. Inflation and devaluation of fiat currencies were feared.

The decrease in the trust of the banking system caused an increase in the demand for cryptocurrencies, like bitcoin because bitcoin provides the means to avoid governments and central banks.

Is this then what makes bitcoin valuable?

Bitcoin embodies two innovations: blockchain technology, a public ledger that contains all transaction records since inception, and decentralized governance. It is governed by “miners” who are incentivized to maintain a stable supply of bitcoin.

The theoretical roots of bitcoin can be found in the teachings of the Austrian School of economics and the writings of Friedrich von Hayek, who believed that private banks should have the right to issue their own currencies.

As with gold, central banks cannot print bitcoin. And, not unlike the rarity of gold, the supply of bitcoin is fixed to 21 million bitcoins and is determined by an algorithm. New bitcoins are created after performing computationally intensive tasks that are necessary for the bitcoin system to function. However, only a limited supply of bitcoins is “mined” every year.

In light of the increased demand for bitcoins, because of the hype, media reports of rising prices, fear of missing out and uninformed speculators and the feedback loop that ensues, a severe imbalance between demand and supply has been created. That has driven bitcoin prices skyward.

However, having said that, eventually, bitcoin investors will have to ask themselves the following questions:

First, what is the value of a bitcoin? Is bitcoin money? Is bitcoin an assets class? And finally, what does bitcoin give you a right to?

When I teach valuation in my classes at Ivey Business School, I define value as economic or fundamental value, which relates to the ability of an asset to produce a stream of after-tax cash flows.

What are bitcoin cash flows? None!

What is the value of bitcoin? Or better, what makes it valuable? Is it because many people think it is valuable? Is it valuable because it is cool, and we expect other people, especially those in the online community, to believe it is valuable? Does the dynamics of investor demand matter as much as fundamentals?

In a recent paper by Xavier Gabaix and Ralph Koijen, the authors argue, “Prices move because people do things independently of fundamentals.” In their paper titled In Search of the Origins of Financial Fluctuations, they explain that the amount of money entering the markets can have a large impact on share prices regardless of fundamentals. They do, however, conclude that in the long run prices return to fundamentals. But how long is long run?

Is bitcoin money? Well, it is not as it fails the three key functions of money: store of value, unit of account and medium of exchange. Bitcoin is extremely volatile, very illiquid, and unable to handle a large volume of transactions.

Bitcoin is not an asset like real estate or a stock, as it generates no cash flows or expects to generate any cash flows, and it is not a bond for the same reason. It also has no inherent value like gold. Gold is perceived to be valuable because it has certain unique characteristics and attributes, such as being the best conductor, more malleable, able to be used to make tools and jewellery, and can be worn and so on – we cannot do this with bitcoins.

Bitcoin has no correlation with other markets, like the stock market. For example, the correlation coefficient between bitcoin returns and the returns of the S&P 500, Nasdaq, Russell 2000 and the S&P/TSX are 2 per cent, -3 per cent, -5 per cent and 4 per cent, respectively, none of which are significantly different from zero. And so, bitcoin cannot be used as a hedging instrument. Despite the bull market of 2018 and 2019, bitcoin’s value collapsed.

Moreover, heavy regulation by governments weakens bitcoin’s value proposition. Many central banks have announced that they intend to launch their own cryptocurrencies. And hostile government policies against bitcoin (for example, in China) increase the vulnerability of bitcoin and reduce its attractiveness.

Every generation must learn things the hard way. It is now the turn of millennials, who love everything digital. It’s time to learn the risk of fads, be they digital or analog.

First published December 31, 2021 / The Globe and Mail

Tags: BitcoinInvestmentsInvestorsMoney
ShareTweetShare
George Athanassakos

George Athanassakos

Professor of finance and holds the Ben Graham Chair in Value Investing at the Richard Ivey School of Business, University of Western Ontario.

Related Posts

We’re entering a different, deglobalized world

by George Athanassakos
7 Οκτωβρίου, 2022

In my opinion, financial markets are too optimistic about inflation and interest rates in the long run and the effect...

Το “παραμύθι” των διαθεσίμων: Τα €50 δισ που μοιράζονται & τα €37 δισ που μαζεύτηκαν

Το “παραμύθι” των διαθεσίμων: Τα €50 δισ που μοιράζονται & τα €37 δισ που μαζεύτηκαν

by Γιώργος Προκοπάκης
6 Οκτωβρίου, 2022

Στην τελευταία του συνέντευξη στην τηλεόραση του ΑΝΤ1, ο πρόεδρος του ΣΥΡΙΖΑ Αλέξης Τσίπρας ανέφερε ότι "αν είχα να μοιράσω...

Λεπτομέρειες του χρέους

Λεπτομέρειες του χρέους

by Γιώργος Προκοπάκης
24 Μαΐου, 2022

Κάθε τρεις μήνες, όταν το σύνολο των στοιχείων είναι διαθέσιμο, επικαιροποιώ το διάγραμμα με τις λεπτομέρειες του χρέους. Πρωτοδημοσιεύθηκε στην...

Rising interest rates, value investing, war in Europe: Key questions answered

Rising interest rates, value investing, war in Europe: Key questions answered

by George Athanassakos
12 Απριλίου, 2022

Between rising inflation and interest rates, war in Europe and an ongoing global pandemic, stock market volatility is on the...

Η αστάθεια “βασικό συστατικό” του Bitcoin

Η αστάθεια “βασικό συστατικό” του Bitcoin

by Χρήστος Κουπελίδης
22 Μαρτίου, 2022

Το Bitcoin (BTC) συνεχίζει να διαπραγματεύεται πάνω από τις $40 χιλιάδες, ενώ το απόγευμα της Παρασκευής έφτασε τις $41 χιλιάδες, μετά...

Next Post
Καραμολέγκος: Δημόσια πρόταση για έξοδο από το Χρηματιστήριο

Καραμολέγκος: Δημόσια πρόταση για έξοδο από το Χρηματιστήριο

Please login to join discussion

MONEY NEWS FEED

Εντυπωσιακή παρουσία της OLYMPIA ELECTRONICS A.E. στην κορυφαία έκθεση INTERSEC 2023 στο Dubai

Εντυπωσιακή παρουσία της OLYMPIA ELECTRONICS A.E. στην κορυφαία έκθεση INTERSEC 2023 στο Dubai

MoneyView Team
23 ώρες ago
35th Thessaloniki Insurance Conference 2023  ǀ Ευκαιρίες & προκλήσεις για τον ασφαλιστικό κλάδο ǀ 10 Μαρτίου 2023

35th Thessaloniki Insurance Conference 2023 ǀ Ευκαιρίες & προκλήσεις για τον ασφαλιστικό κλάδο ǀ 10 Μαρτίου 2023

MoneyView Team
1 ημέρα ago
Δημήτρης Καραβασίλης: Αναδεικνύεται ξανά η σπουδαιότητα της γεωπολιτικής στρατηγικής θέσης της Αλεξανδρούπολης

Δημήτρης Καραβασίλης: Αναδεικνύεται ξανά η σπουδαιότητα της γεωπολιτικής στρατηγικής θέσης της Αλεξανδρούπολης

MoneyView Team
3 ημέρες ago
Mια “ανάσα” από τις 1.000 μονάδες το Χρηματιστήριο Αθηνών

Mια “ανάσα” από τις 1.000 μονάδες το Χρηματιστήριο Αθηνών

MoneyView Team
4 ημέρες ago
Το Κέντρο Φιλελεύθερων Μελετών παρουσίασε τη νέα του εταιρική εικόνα: Κεντρική θέση στη νέα περίοδο η δυναμική υπεράσπιση της φιλελεύθερης δημοκρατίας

Το Κέντρο Φιλελεύθερων Μελετών παρουσίασε τη νέα του εταιρική εικόνα: Κεντρική θέση στη νέα περίοδο η δυναμική υπεράσπιση της φιλελεύθερης δημοκρατίας

MoneyView Team
4 ημέρες ago
Μητσοτάκης: Έχουμε δει τα χειρότερα σε σχέση με την ακρίβεια – Νέο μισθολόγιο στο Δημόσιο το 2024

Μητσοτάκης: Έχουμε δει τα χειρότερα σε σχέση με την ακρίβεια – Νέο μισθολόγιο στο Δημόσιο το 2024

MoneyView Team
4 ημέρες ago
Ταξιδιωτικές εισπράξεις: Κατά 15,9% αυξήθηκαν το Νοέμβριο του 2022

Ταξιδιωτικές εισπράξεις: Κατά 15,9% αυξήθηκαν το Νοέμβριο του 2022

MoneyView Team
4 ημέρες ago
Νέος CEO της Rothschild & Co στην Ελλάδα ο Μάριος Μπρούστας

Νέος CEO της Rothschild & Co στην Ελλάδα ο Μάριος Μπρούστας

MoneyView Team
5 ημέρες ago

Σε δυναμική τροχιά ανόδου το Χρηματιστήριο Αθηνών – Σε εβδομαδιαία βάση ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε άνοδο 1,10%

MoneyView Team
7 ημέρες ago
Αύξηση κερδοφορίας για τον Οργανισμό Λιμένος Ελευσίνας

Αύξηση κερδοφορίας για τον Οργανισμό Λιμένος Ελευσίνας

MoneyView Team
7 ημέρες ago

Το περιεχόμενο της ιστοσελίδας, είναι καθαρά ενημερωτικό και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή,
ούτε υποκίνηση για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή που θα ληφθεί με βάση τις πληροφορίες αυτές.

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ • ΑΓΟΡΕΣ • MONEY TALK • ΚΟΣΜΟΣ • ESG • ΠΟΛΙΤΙΚΗ • ΚΟΙΝΩΝΙΑ • ΑΠΟΨΕΙΣ • LIFE & CULTURE

Culpa Finance & Media

Επικοινωνία : info@moneyview.gr
Διαφήμιση : ads@moneyview.gr

© 2021 moneyview.gr - Σχεδιασμός & Κατασκευή ιστοσελίδας: ASK Websites

  • ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
  • ΑΓΟΡΕΣ
  • MONEY TALK
  • ΚΟΣΜΟΣ
  • ESG
  • ΠΟΛΙΤΙΚΗ
  • ΚΟΙΝΩΝΙΑ
  • ΑΠΟΨΕΙΣ
  • LIFE & CULTURE
No Result
View All Result

© 2021 Moneyview.gr

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In