Μετά από έντεκα συνεχόμενους μήνες ανόδου, το Χρηματιστήριο Αθηνών κατέγραψε τον Οκτώβριο μια διορθωτική κίνηση της τάξης του 1,92%, βάζοντας «στοπ» σε ένα ανεπανάληπτο ρεκόρ που δεν έχει προηγούμενο στα ελληνικά χρηματιστηριακά χρονικά. Παρά τη μικρή υποχώρηση, η αγορά διατηρεί ισχυρή δυναμική, έχοντας καταγράψει κέρδη 47,12% σε επίπεδο βασικού δείκτη και άνοδο σχεδόν 99% για τον τραπεζικό κλάδο τους προηγούμενους 11 μήνες.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η διόρθωση του Οκτωβρίου δεν αλλάζει τη θετική εικόνα, εκτός αν προκύψουν σημαντικές αρνητικές εξελίξεις στις διεθνείς αγορές. Σύμφωνα με την Alpha Finance, οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών παραμένουν ελκυστικές, με σημαντικά περιθώρια περαιτέρω ανόδου έως το 2026, όταν και αναμένεται η αναβάθμιση της χώρας σε «ανεπτυγμένη αγορά» από τον FTSE Russell.
Η ελληνική αγορά συνεχίζει να διαπραγματεύεται με έκπτωση 30-40% έναντι των ευρωπαϊκών δεικτών Stoxx 600 και MSCI EM, με P/E 9,2 φορές και EV/EBITDA 7 φορές. Στις κορυφαίες επιλογές της Alpha Finance περιλαμβάνονται οι Τιτάν (48,10 ευρώ), Τράπεζα Κύπρου (8,60 ευρώ), Metlen (71 ευρώ), ΟΤΕ (19,70 ευρώ), Jumbo (32,70 ευρώ) και ΔΕΗ (20,50 ευρώ).
Ο τραπεζικός κλάδος παραμένει στο επίκεντρο. Η JP Morgan εξακολουθεί να διατηρεί «ταύρο» στάση για τις ελληνικές τράπεζες, επισημαίνοντας ότι, παρά το ράλι, παραμένουν 15% φθηνότερες από τις ευρωπαϊκές, με RοTE άνω του 15%. Η Bank of America αναβαθμίζει τις τιμές στόχους, ενώ η HSBC επισημαίνει ότι οι αποτιμήσεις πλησιάζουν πλέον τα επίπεδα των ανεπτυγμένων αγορών, με P/E 8,1 φορές και P/TBV 1,1 για το 2026.
Πέρα από τον τραπεζικό κλάδο, το ελληνικό χρηματιστήριο στηρίζεται σε ένα ισχυρό μακροοικονομικό υπόβαθρο:
- Η ελληνική οικονομία συνεχίζει να υπεραποδίδει στην Ε.Ε., με σταθερή ανάπτυξη και δημοσιονομική πειθαρχία.
- Το δημόσιο χρέος υποχωρεί ραγδαία — από 154,1% το 2024 αναμένεται στο 101,3% το 2030, σύμφωνα με τη Wood & Co.
- Τα μερίσματα των εισηγμένων προβλέπεται να φτάσουν σε ιστορικό υψηλό, ξεπερνώντας τα 5,4 δισ. ευρώ.
- Επιπλέον, η προοπτική εξαγοράς της ΕΧΑΕ από το Euronext ενισχύει τη διεθνή παρουσία της ελληνικής αγοράς.
Όλα τα παραπάνω συγκλίνουν σε μια συγκρατημένα αισιόδοξη προοπτική: η μικρή διόρθωση του Οκτωβρίου μοιάζει περισσότερο με «υγιή ανάπαυλα» παρά με αλλαγή τάσης, καθώς η ελληνική αγορά συνεχίζει να εδραιώνει τη θέση της στον ευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό χάρτη.
Με πληροφορίες από ΑΠΕ-ΜΠΕ
